KoersbakenAEX-maandbeeld juli: breedte neemt af, defensieve rotatie zichtbaar
De AEX beweegt al een maand zijwaarts. Daaronder gebeurt intussen van alles: kapitaal stroomt van cyclische namen naar defensieve. Het maandbeeld aan de hand van de breedte-indicatoren en het shortregister.
De breedte neemt af
Van de 25 AEX-fondsen noteert nog maar een minderheid boven het 50-daags gemiddelde, terwijl de index zelf binnen twee procent van zijn top staat. Steeds minder fondsen dragen de stijging. Op zichzelf hoeft dat niets te betekenen. Historisch is dit wel de omgeving waarin één tegenvaller bij een zwaargewicht hard aankomt, omdat er weinig fondsen zijn die de klap kunnen opvangen.
Waar het kapitaal naartoe rouleert
| Sector | Maand | Beeld |
|---|---|---|
| Voeding & retail defensief | +3,8% | instroom, hoogste omzetten in maanden |
| Gezondheidszorg | +2,1% | gestage instroom |
| Technologie | −1,9% | winstnemingen na sterk halfjaar |
| Industrie & toelevering | −2,6% | uitstroom, shortposities lopen op |
Sectorindeling op basis van AEX/AMX-fondsen; voorbeelddata ter illustratie van het rapportformat.
Het shortregister als thermometer
Het AFM-register bevestigt het beeld. De gemelde shorts in industriële namen lopen op (Signify passeerde de 10%), terwijl shorts in financials juist worden afgebouwd. Professioneel geld schuift naar defensief zonder de markt te verlaten.
Voor de komende weken
Eerst maar eens zien of de breedte herstelt bij de eerstvolgende indexstijging, want een rally op smalle basis verdient wantrouwen. Verder zijn de defensieve namen die nu instroom ontvangen niet goedkoop meer; hoge verwachtingen zijn daar het nieuwe risico. En de dollar-euroverhouding blijft op de achtergrond meespelen, die is voor ruwweg de helft van de AEX-omzetten bepalend.
Transparantie. Eigen posities auteurs in besproken effecten: geen. Gebruikte bronnen: openbare filings en registers (SEC, AFM), gepubliceerde kwartaalcijfers en koersdata. Publicatie volgens onze methodiek.