KoersbakenASML na de halfjaarcijfers: de marge-vraag die iedereen stelt
De orderinstroom van ASML verraste positief, de marge-guidance juist niet. We rekenen drie scenario's door en benoemen welke aannames het verschil maken tussen een dure en een redelijk gewaardeerde machinebouwer.
Het kwartaal in het kort
De halfjaarcijfers lieten twee gezichten zien. De orderinstroom lag boven de consensus, vooral dankzij High-NA EUV-bestellingen. Daartegenover verschoof de omzetmix naar de minder winstgevende DUV-systemen voor geheugenfabrikanten, en ligt de marge-guidance voor komend halfjaar onder wat de markt van ASML gewend is. Het management wijst op aanloopkosten van de nieuwste generatie machines. Dat is een plausibele verklaring, maar wel één die je pas over een paar kwartalen kunt controleren.
Lees verder als lid
De rest van dit artikel is voor leden, net als het volledige archief en het wekelijkse rapport. Vanaf €9,99 per maand, maandelijks opzegbaar.
Word lid